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久联发展年报点评:全年业绩小幅增长,未来产能持续扩张

发布时间:2013-03-28    研究机构:海通证券

久联发展公布2012年报

2012年,久联发展实现营业收入30.99亿元,同比+27.87%;实现归属于上市公司股东的净利润2.01亿元,同比+0.24%;加权平均净资产收益率16.69%。

每股指标方面,2012年公司实现摊薄每股收益0.98元,每股经营活动产生的现金流量净额为-1.41元,归属于上市公司股东的每股净资产为7.43元。

年度利润分配预案:每10股派现2元(含税),转增6股。

盈利预测与投资评级

受益于西部大开发及中央2号文件,贵州未来几年内投资将保持高速增长,民爆行业将加快发展。作为贵州民爆龙头企业,久联发展将因此而受益。公司目前在手订单饱满,部分项目将逐步进入回购期并为公司贡献收入利润。公司炸药产能不断增加,同时向省外进一步扩张,爆破工程服务在贵州省内不断拓展。炸药产能的增加与工程服务业务的拓展两相配合,将带来公司未来业绩的稳步增长。我们预计久联发展2013~2015年EPS分别为1.34、1.56、1.76元,按照2013年EPS以及20倍的PE,我们给予公司26.80元的6个月目标价,维持“增持”投资评级。

风险提示

爆破工程订单的不确定性;硝酸铵价格大幅上涨的风险。

申请时请注明股票名称