保利联合(002037.CN)

久联发展:多手段促进公司进一步发展

时间:12-11-30 00:00    来源:海通证券

久联发展发布多项公告,促进公司发展

久联发展发布多项公告,涉及对子公司的增资及设立、炸药产能的建设及跨省转移等,促进公司进一步发展。

点评:

1.贵州省内建设炸药新产能5万吨

2.拟通过产能转移方式于江西省内获6000吨炸药产能

3.增资新联爆破,发展爆破工程服务业务

4.盈利预测与投资评级

受益于西部大开发及中央2号文件,贵州未来几年内投资将保持高速增长,民爆行业将加快发展。作为贵州民爆龙头企业,久联发展将因此而受益。公司炸药产能不断增加,同时向省外进一步扩张,爆破工程服务在贵州省内不断拓展。炸药产能的增加与工程服务业务的拓展两相配合,将带来公司未来业绩的稳步增长。我们预计久联发展2012~2014年EPS分别为1.01、1.23、1.44元,按照2013年EPS以及20倍的PE,我们给予公司24.60元的6个月目标价,维持“增持”投资评级。

5.风险提示

爆破工程订单的不确定性;硝酸铵价格大幅上涨的风险。