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久联发展:直接受益《黔中经济区发展规划》的全面实施

时间:12-09-19 00:00    来源:国海证券

事件:

9月17日,国家发改委发布黔中经济区发展规划的批复,原则同意《黔中经济区发展规划》。《规划》是指导黔中经济区未来一个时期发展改革的纲领性文件和编制相关专项规划的依据,规划期为2012-2020年,为黔中地区的经济发展、新型工业、现代服务业、城镇化的推进、基础设施建设等多个领域勾勒了发展的蓝图。黔中经济区率先实现跨越发展的主要目标是:到2015年,综合经济实力显著增强,地区生产总值力争达到6000亿元以上,年均增长率达15%;地方财政收入达到450亿元以上;基础设施建设取得突破,率先全面实现区域中心城市快速铁路连接、县县通高等级公路和具备条件的建制村通沥青(水泥)路;城镇化率年均增长2个百分点以上。到2020年,地区生产总值和地方财政收入力争比2015年翻一番,现代产业体系基本形成,经济发展质量和效益明显提高,综合竞争力和辐射带动能力显著增强。

点评:

政策逐步落实有望驱动贵州发展提速,区域基建投资或将超预期。《黔中经济区发展规划》由贵州省依据西部大开发“十二五”规划、国发2号文等多项指导政策所编制的重点经济区发展规划,是地方政府对中央扶持发展政策逐步落实的重要体现。我们认为,在稳经济与贵州大发展的背景下,更多具体政策与配套措施有望陆续出台,驱动贵州发展提速,区域基建投资或将超预期。

公司作为区域垄断的民爆龙头,将显著受益黔中经济区域发展工作的推进。贵州城市化远低于全国平均水平、水利交通发展尚不完善,黔中经济区域发展工作的推进将必带动基础建设的大规模投入,拉动民爆器材和工程爆破服务的需求。民爆行业具有明显的区域垄断性,公司作为贵州地区的民爆龙头,有望畅享贵州投资盛宴。

维持公司“买入”评级。我们维持2012~2014年摊薄EPS分别为1.20元、1.64元和2.03元,对应PE分别为20倍、15倍和12倍。考虑到未来公司民爆器材与爆破服务业务有望受益贵州基建投资快速增长,未来成长趋势明朗,维持“买入”评级。