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化工行业:产品价格数据周报

发布时间:2016-09-18    研究机构:华创证券

一周投资策略【新财富请支持华创化工曹令团队:一周观点-2016.9.18】

基本面+股价双底部板块:久联发展、东华能源、联化科技。

久联发展:目前股价已在底部区域盘整较长时间。公司是市场关注度较少的PPP龙头企业,民爆行业BT业务巨头,今年以来顺利转型PPP业务。爆破公司现金流大幅好转,目前在手PPP订单预计接近60亿左右,同时大量潜在订单正在陆续洽谈中。市政一体化业务起家、所贵州区域为PPP需求最旺盛的贵州省、背靠实力雄厚的大股东保利集团。久联发展是目前市场上股价仍在底部区域的PPP龙头标的,同时保利集团对上市公司定位并未发生变化,打造国际一流综合型民爆企业正在全力加快推进。推荐底部买入。

注:公司情况详见之前深度报告http://dwz.cn/48Zgym。

东华能源:目前股价仍在增发价附近(13元/股左右),预计增发将于近期顺利完成。随着聚丙烯张家港一期(40万吨,今年2月转固)和宁波一期项目(40万吨,今年9月底预计投产)渐次投产,公司业绩进入高速增长阶段,我们预计2015-2017年公司CAGR超过80%。推荐评级。

注:详见深度报告http://dwz.cn/48Zb1d。

联化科技:股价底部+基本面底部。农药中间体底部向上趋势明显(农产品价格上行+补库存),医药中间体项目逐步投产,同时存在海外医药中间体收购预期。维持推荐。

注:详见深度报告http://dwz.cn/48Zbs7。

成长板块推荐:道氏技术、国瓷材料、半导体耗材板块。

道氏技术:主业陶瓷墨水市占率逐步提升,渗花墨水等高毛利新品类进入盈利阶段;控股子公司青岛昊鑫(55%)是国内领先的动力电池石墨烯正极添加剂供应商,已批量供应国内一线的电池企业比亚迪、国轩高科等厂家;动力电池硅碳负极项目储备时间较长,已进入部分客户认证阶段。维持强推。

国瓷材料:纳米氧化锆、纳米氧化铝投产带来内生高增长(未来三年预计内生复合增速高于50%)。横向收购王子制陶、江苏鸿源光电等汽车尾气催化剂相关配套子板块,全面布局尾气催化剂领域,以水热法为核心技术依托,新品类拓展可期。

半导体耗材:我们长期看好以上海新阳、南大光电、鼎龙股份等为首的半导体耗材龙头。在全球半导体产业转移及国家巨资重点支持的背景下,半导体板块是未来几年高确定性的景气投资板块,而化学品耗材则是其中卡位最好、客户最优的细分板块。

周期板块:粘胶(三友化工)+涤纶(桐昆股份):继续推荐反转确定的粘胶和涤纶板块。

(曹令18611649055 /蔡春根/刘和勇/冯自力/柳强)

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