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化工行业周报:原油二次探底,粘胶短纤价格继续高位

发布时间:2015-08-06    研究机构:太平洋

报告摘要

市场表现:上周,主要化工品价格并没有太多的异动。需要注意的是原油价格出现二次探底,迫使全球主要油企和美国页岩油公司再次大砍支出,这距离油价第一次开始崩跌仅仅一年。与此同时,美国原油产量仍然维持40年来的高位,而石油输出国组织(OPEC)第一大产油国沙特以创纪录的速度产油,使得原油市场继续处于供过于求的局面

投资策略:原油价格二次探底,化工行业整体会出现价格传导性的下滑,而产量却有反弹。以原油产业链为原料的化工企业盈利仍然保持较好水平,而这种趋势有望延续到15年底,重点关注盈利转好的神剑股份、东材科技。粘胶价格上涨主要是受环保压力影响,一些企业被迫停产、限产,行业整体开工率不高,加上粘胶库存一直处于低位,导致短期供需紧张引起的价格波动。7、8月份下游开始进入需求旺季,因此粘胶短纤价格还会有继续上涨的空间。随着粘胶短纤市场价格坚挺,部分人棉纱提价意愿趋升,意味着粘胶提价已经开始向下游传导,依然看好本轮行情,重点关注三友化工。重点关注经营稳健且中报盈利良好的个股,永太科技、司尔特、东华能源、佰利联、三聚环保、诺普信、联化科技。高配送且基本面出现反转的个股,重点关注和邦股份。行业盈利良好且公司业务扩张的个股,重点关注久联发展、新都化工。

风险提示:原油价格波动风险;政策制定及出台风险;

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